除战争外3月资产配置还面临两会全球货币政策和特朗普访华三大扰动

除战争外3月资产配置还面临两会、全球货币政策和特朗普访华三大扰动

除战争外，3月资产配置还面临两会、全球货币政策和特朗普访华三大扰动！股市上行趋势仍未改变，但波动可能加剧！

战争对股市影响有限

国内经济回暖和投资者高风险偏好有望持续支撑权益资产的表现，但战争带来的阶段性避险情绪蔓延可能扰动股市行情，而参考历史经验，避险情绪所带来的扰动持续时间可能不长，对股市的中期趋势影响也有限。

根据历史经验，尽管战争对人类社会有着残酷而巨大的影响，但战争所导致的投资者避险情绪蔓延不会长期持续，对于非参战国资产的影响也相对有限。

参考海湾战争、阿富汗战争和俄乌冲突等历史经验，即使战争本身持续较长时间，在战场范围不持续扩大的情况下，战争对于资产价格的影响也往往表现为战争前或战争初期投资者避险情绪的蔓延，且战争所导致的避险情绪往往不会长期持续。

对于地理距离间隔较远的非参战国而言，战争的影响则可能更为有限。整体而言，尽管短期看，战争带来的避险情绪可能导致全球股市出现一定调整，压力也可能向A股市场传导，但我们预计避险交易的持续时间可能有限，对股市的中期趋势可能也不会有太多影响。

三大关键主线

除战争外，3月大类资产还面临两会、全球货币政策变化和特朗普可能访华三大关键主线。我们预计股市上行趋势仍未改变，但股市波动可能加剧。