地缘冲突+英伟达绩后连续大跌！港股互联网ETF重挫4%机构：3月中下旬是重要观察窗口

港股集体回调

3月2日，港股三大指数集体下跌：

• 恒指跌1.68%
• 恒生科技指数跌超2%
• 港股互联网ETF（513770）场内价格一度跌超4%，下探近11个月以来新低

互联网龙头集体回调

• 小米集团-W：跌超4%
• 阿里巴巴-W、美团-W：跌逾3%
• 腾讯控股：跟跌0.58%

下跌原因

一方面：地缘冲突带来避险情绪升温

另一方面：英伟达绩后连续两个交易日下跌，市场对AI泡沫的担忧仍存。尽管财报表现超出市场预期，但科技龙头企业资本开支规模的大幅提升，已引发市场对英伟达财务可持续性及AI投资实际盈利能力的担忧。

基金经理观点

港股互联网ETF基金经理丰晨成指出：当前港股互联网板块的市盈率PE（TTM）已跌回近五年11%分位点，像腾讯这种盈利预测清晰的已是这三年绝对估值低位。龙头互联网公司仍具技术+入口+生态+基础设施等优势，开源大模型背后指数级增长的算力消耗对于云计算服务商需求旺盛。

机构展望

广发证券：3月中下旬，港股的重要压制因素——解禁小高峰、业绩披露等过去，可能会"利空出尽"。如果届时市场情绪能够有效好转，关注恒生科技。

中信建投：中长期看，港股仍处于美联储降息周期，南向资金持续流入，资金面和估值均有支撑，具有强产业逻辑板块值得持续关注。