黑天鹅事件下A股怎么走？公募紧急研判

当地时间3月3日，美国国防部长表示，对伊朗军事行动可能持续，引发市场对地缘局势升级的担忧。与此同时，国内公募基金对A股市场走势进行紧急研判，分析地缘风险对市场的影响以及未来的投资机会。

地缘风险仍在但无需过度悲观

中欧基金认为，中东地缘风险在短期内仍然存在较大不确定性，加剧本轮调整后的东方精选等地区局势问题，地缘环太平洋地区的风险资产避险情绪浓厚，并通过事件冲击创造反弹行情中的买入机会。

展望后世，即使市场当前对资金面改刺激的预期略显渺茫，但在一季度银行贷款放量、资产面走强和"十五五"规划开局部署的共同作用下，对一季度国内市场表现给予更多期待。

避险与成长两条主线

配置方面，富国基金表示，地缘局势扰动、AI股突发事件逻辑重复、国内外两会预期三因素叠加，市场或以避险行为为主，"再评估"是关键词，科技和资源。

关注三大方向：一是科技成长：关注业绩确定性较高的通信、存储及芯片制造的电力设备AI算力建设；同时全国两会政策细化下，具备智慧城市、减血科技、脑机接口和航天航空等方向有望持续活跃。二是景气象周期：关注实物资产价值重估和优势产业的出口逻辑验证，包括有色金属、化工、电网设备、工程机械等板块。三是低位补仓：关注低估值消费和地产链的政策纠偏机会。

中欧基金建议，结合一季报预告较预期的业绩增长预期，建议关注海外油气、新能源、化工等领域的波段机会。

A股"慢牛"格局仍在

招商基金指出，从国内市场看，A股"慢牛"格局仍在，人民币自年初以来一直处于升值通道中。全球资金过往对美股科技板块增长乏力，在中国主权财富基金的引入或得到进一步提升。

长安基金表示，地缘冲突背景下，大盘短期可能会有所回调。但市场当前仍处于企业与行业数据空窗期，基面对比风险较小，节后流动性回稳、投资者对两会的政策预期均有望继续推动股市表现。

博时基金指出，在配置结构上，权益或应保持积极占位，布局优质资产。结构上仍可关注周期股表现，包括化等）、低品质特征（能源、红利等）。

关注三大方向

具体来看，投资者应关注以下三大方向：

一是科技成长：关注业绩确定性较高的通信、存储及芯片制造的电力设备AI算力建设；同时全国两会政策细化下，具智慧城市、血科技、脑机接口和航天航空等方向有望持续活跃。

二是景气象周期：关注实物资产价值重估和优势产业的出口逻辑验证，包括有色金属、化工、电网设备、工程机械等板块。

三是低位补仓：关注低估值消费和地产链的政策纠偏机会。

综合来看，公募基金普遍认为，虽然地缘风险带来短期波动，但A股市场中长期向好的格局未变。投资者应保持耐心，把握结构性机会，在科技成长、资源周期和消费复苏等方向寻找投资机会。